大连万达商管集团、太盟投资集团(PAG)官网于周二(12月12 日)双双发布一则公告，事关市场极为关心的「珠海万达商管」上市对赌、以及新进投资人的问题。

太盟投资集团与大连万达商管集团签署新投资协议，PAG将联合其他投资人，在其 2021年投资赎回期满时，经大连万达商管集团赎回后，再投资「珠海万达商管」。

上市问题方面，新投资将不再设置对赌协议。这意味着在「珠海万达商管」赴港上市的最后期限来临之前，万达的上市对赌压力已经消除。

万达的巨额对赌问题，源于上市前的机构投资。招股书显示，郑裕彤家族、碧桂园、中信资本、蚂蚁、腾讯、PAG等22家投资人，2021年8月投资「珠海万达商管」约人民币(以下同)380亿元，其中PAG投资约180亿元，现有投资人在原投资安排中享有到期赎回权。与此同时，「珠海万达商管」与投资人签下对赌协议，一是2021年至2023年实际净利润不能低于51.9亿、74.3亿、94.6亿，否则万达商管将以零对价转让相关数量股份、或支付现金补偿；二是最慢在2023年上市，否则万达商管要向投资人回购股份，并额外支付补偿。

大连万达商管集团在「珠海万达商管」的持股从69.99%降至40%

万达是次新投资协议，新投资人进入后，大连万达商管集团将持有「珠海万达商管」的40%股权，为单一最大股东，PAG等数家现有及新进投资人股东参与投资、总计持股将达到60%。

在此之前，大连万达商管集团直接拥有「珠海万达商管」约69.99%的权益，并通过珠海万欣、珠海万赢、银川万达间接持有约8.84%的权益；6位高管和投资者一共持股21.17%股权。

2023年6月28日的招股书显示，「珠海万达商管」在上市前的股东架构中，

大连万达商管集团直接持股约69.99%，并通过珠海万欣、珠海万赢、银川万达间接持股约8.84%；

执行董事(同时为高管)肖广瑞、王志彬分别持股0.0048%、0.0034%；高管韩扬、孙亚洲、潘韬男、许粉，各持股0.0034%；上述6位董事和高管合计持股0.0218%；

 

投资者持股21.1508%，其中PAGAC Wonderland Holding GP合计持股9.9999%；蚂蚁科技持股1.4421%；腾讯(00700.HK)持股0.7222%；马化腾的腾讯计算机系统持股0.1179%；碧桂园(02007.HK)持股1.7945%；碧桂园服务(06098.HK)持股1.7945%； 中信资本持股2.5044%；中信证券(06030.HK，600030.SH)持股0.3611%；中信资本(天津)投资持股0.3571%； 华平投资持股0.5403%；招商局资本持股0.5133%；合众人寿保险持股0.2778%；上海国盛资本持股0.0555%；Bradbury Asset Management持股0.2512%；Gaw Capital Partners持股0.1250%；郑裕彤家族持股0.0718%；北京信达全商贸(魏文翠90%、何思慧10%)通过北京千宇达商贸中心持股0.1667%；杭州九智投资管理(韩华龙99.67%、王霞0.33%)通过杭州塘智持股0.0555%。

碧桂园，出售「珠海万达商管」的1.79%股权，约30.7亿

https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2023/1214/2023121400202_c.pdf

碧桂园(02007.HK)公布，间接全资附属金逸环球协议向王健林旗下大连万达商管集团或珠海万赢，出售「珠海万达商管」1.79%股权，代价约人民币30.7亿元，预期累计录得其他综合亏损约人民币1.6亿元。完成后，集团将不再于目标公司拥有任何权益。

按次交易价格，珠海万达商管估值约为人民币1,709.96亿元。

永辉超市，出售大连万达商管集团的1.43%股权，约45.3亿

http://www.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2023-12-14/601933_20231214_H7NC.pdf

永辉超市(601933.SH)公告，大连御锦贸易有限公司拟向其现金购买公司持有的大连万达商管集团股份388,699,998股，约占大连万达商管集团总股本的1.43%，转让价格为人民币45.3亿元。

按次交易价格，大连万达商管集团估值约为人民币3,167.87亿元。

「珠海万达商管」,先后四次在香港递交上市申请

「珠海万达商管」，曾于2021年10月21日、2022年4月22日、2022年10月25日、2023年6月28日先后四次在港交所递交上市申请，如今第四次递表的有效期限也即将「到期」。

上市问题方面，新投资协议，不再设置对赌协议，对「珠海万达商管」是一大利好。

大连万达商管集团，成立于2002年9月，是全球规模领先的商业物业持有及运营企业。

「珠海万达商管」是大连万达商管集团旗下商业中心轻资产运营管理的唯一业务平台。以管理的商业面积计算，「珠海万达商管」是全球最大商业管理公司，目前管理全中国227个地级及以上城市的494个大型商业中心。

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