來源 | hket
金山軟件(03888.HK)旗下在美國上市的金山雲(KC.US)，正探索在港交所主板雙重上市。
彭博引述消息指，在摩根大通分析師將金山雲的目標股價下調一半後，摩根大通失去金山雲香港IPO主承銷商的角色。
據報，摩根大通仍是是次IPO的保薦人，但目前排名在瑞銀、中金公司之後。是次降格可能會減少摩根大通的傭金收入。在早前中概股大跌時，摩根大通分析師下調了包括金山雲在內的28家科技公司的評級，並稱互聯網中概股短期內「不可投資」。
一般而言，包括摩根大通在內跨國銀行，其研究部門理應獨立於投資銀行業務部門。報道稱，摩根大通的投行家向金山雲的管理層作出了解釋，評級下調是由總體市場狀況而非基本面引發。
金山雲響應指，無法評論與擬議上市相關的事宜，但稱「我們高度尊重研究的獨立性」，而投行的委任和排名在上市前才會決定，所有聯席保薦人承擔的責任是相同的。目前金山雲尚未披露香港新股申請書，未能明確確認摩根大通和其他投行的角色或排名。
摩根大通在3月14日下調28家主要中概股目標價和評級，在部分中概股更是唯一看淡的主要券商，當時摩根大通研究部把金山雲目標價由8美元大減至3.5美元。金山雲當日股價大跌48%，同日公布考慮在香港上市。
一般而言，包括摩根大通在內跨國銀行，其研究部門理應獨立於投資銀行業務部門。報道稱，摩根大通的投行家向金山雲的管理層作出了解釋，評級下調是由總體市場狀況而非基本面引發。
投資銀行融資部和研究部設有「防火牆」機制，以免研究部門獨立性被削弱。
金山雲，於2020年5月8日在美國納斯達克掛牌交易，發行價每股17美元，上市首日股價漲超40%。隨後，其股價一路走高，在2021年2月11日達到最高每股74.67美元，但此後開始走低。截至昨日(4月20日)金山雲收報3.79美元，較發行價跌去77.7%，目前總市值9.21億美元。
瑞銀：中概股調整過度，符合香港二次上市的32家，若港交所放寬IPO可再增41家
