被勒令除牌上市公司的小股东利益如何保障？

2021年，共有66家上市公司从港交所退市，其中34家(21家主板，13家GEM)上市公司被港交所勒令除牌，超过2020年全年被除牌31家，再次刷新纪录。

截至2021年12月31日，今年勒令除牌已达34家

港交所于2018年修改上市条例，推出「快速除牌」机制：如果主板上市公司连续停牌18个月(主板《上市规则》第6.01A条)或GEM上市公司连续停牌12个月(GEM《上市规则》第9.14A条)，港交所可取消上市公司的上市地位。港交所也会视乎个别停牌上市公司的具体事实和情况而随时刊发除牌通知，给有关停牌上市公司一个时间较短的指定期限，表明如果上市公司未能在该指定期限内复牌，港交所有权将其除牌。这意味着一些被认定「除牌」的公司，无需再经过三阶段除牌程序，便有可能被除牌。

一、2021年以「上市规则」除牌的上市公司达34家

今年，共有34家上市公司被港交所勒令除牌，其中主板上市公司 21家、GEM上市公司13家，具体如下：

这34家被勒令除牌的上市公司，除牌时总市值 194.36亿港元，其中除牌时总市值超过5亿港元的有8家。

其中，被除牌的21家主板上市公司，除牌时的平均市值8.78亿港元；被除牌的13家GEM上市公司，除牌时的平均市值0.76亿港元。

这34家，占2021年年初香港上市公司总数2,538家的1.34%；其中主板除牌21家，占主板上市公司数量(2170家)的0.97%，GEM除牌13家、占GEM上市公司数量(368家)的3.53%。

二、2011年以来勒令除牌累计106 家，近三年84家、占79%

2011年以来，被港交所按照「上市规则」勒令除牌的上市公司，共106家(其中主板72家，GEM 34家)。在2018年以前，被除牌的上市公司数量屈指可数。

自2018年除牌新规生效以来，勒令除牌的数量逐年激增，2019年、2020年、2021年三年合计除牌即达84家，占2011年以来被勒令除牌公司总数的79%。预计未来数年除牌数量或仍将维持。

三、未来的除牌可能 

截止2021年12月31日，港交所停牌超过3个月以上的公司，共有106家(主板 90家、GEM 16家)，这些上市公司中有相当一部分面临被港交所勒令除牌的可能。

版权声明：所有瑞恩资本Ryanben Capital的原创文章，转载须联系授权，并在文首/文末注明来源、作者、微信ID，否则瑞恩将向其追究法律责任。部分文章推送时未能与原作者或公众号平台取得联系。若涉及版权问题，敬请原作者联系我们。

更多香港IPO上市资讯：www.ryanbencapital.com

相关阅读

港交所：打击借壳上市等规则，推出一年后，借壳活动大为收敛

联交所: 加快上市公司除牌程序

港交所：审计师如果无法表示意见，上市公司需停牌，2019年9月1日开始执行

致同：上市公司停牌主要涉及财务问题，复牌难度越来越大

香港 IPO中介机构排行榜 (2020年&2021年)

香港IPO市场(2021年)：上市 98家，募资3288.50亿港元