瑞幸：「董事局内斗」加剧

来源：明报

4月2日自爆财务造假的瑞幸咖啡，上周五(6月26日)晚宣布放弃听证，意味将迎来被除牌的结果，但风波未有因退市而平息，反而立即上演董事会内斗。

董事长陆正耀原定于7月5日召开临时股东大会，提出罢免负责内部调查的独立董事邵孝恒，但瑞幸董事会公告，建议股东反对罢免邵孝恒，以及要求陆正耀在星期四(7月2日)，亦即临时股东大会前3日辞去所有职务。

董事会反对罢免负责内部调查的独立董事

瑞幸董事会上周五晚(6月26日)连发4份公告，除了决定撤回听证会的要求及确认将于7月5日举行临时股东大会，另外两份通告矛头直指董事长陆正耀。

其中一份公告表示，董事会的多数董事同意，根据特别委员会提出的调查结果和建议，决定于7月2日举行董事会会议，要求陆正耀辞去董事及董事长职务；公告又表明，行动是基于正在进行的内部调查、陆正耀在调查时合作程度、查明文件和其他证据而提出。

同时，董事会在另一份公告中向股东建议，反对在临时股东大会中有关罢免独立董事邵孝恒的提案，董事会解释是因为邵孝恒正担任特别委员会主席，如被罢免，内部调查或会受到干扰。

临时股东大会是陆正耀透过旗下公司Haode Investment的名义召开，提出罢免陆正耀自己、邵孝恒，以及黎辉和刘二海的执董职务，并提名曾英、杨杰为两名独立董事。

要求陆正耀周四辞职

据内媒《财经》引述知情人士报道，黎辉为大钲资本董事长，刘二海则是愉悦资本执行合伙人，二人与陆正耀合作多年，曾连手参与神州租车(00699.HK)、神州优车(838006.OC)和瑞幸咖啡(LK)项目，是瑞幸的早期重要投资者，今次被陆正耀提出罢免，是因为二人支持将财务造假丑闻公开及支持内部调查。

事实上，虽然首席执行官钱治亚及首席运营官刘剑早于5月便因造假一事被中止职务及辞去董事职位，但由邵孝恒任主席的特别委员会，并未因此停止内部调查，而现在董事会表态反对罢免邵孝恒，以及要求陆正耀在临时股东大会前辞职，这表明瑞幸董事会内部的矛盾已经彻底公开化。

瑞幸董事会目前有8名董事，除了陆正耀、黎辉、刘二海、邵孝恒外，还有特别委员会成员之一的庄伟元及3名瑞幸管理层，如果陆、黎、刘、邵4人最终被罢免，并引入由Haode提名的曾英和杨杰，意味着就算陆正耀离任，董事会还有5名与他关系非浅的董事，使陆正耀在瑞幸的影响力不致受太大影响。

陆正耀欲换血，与瑞信集团追数有关

瑞幸董事会突然出手，要赶在临时股东大会前「处置」董事长陆正耀，随时令陆正耀欲换血董事会以保住控制权的如意算盘打不响。

陆正耀之所以要在7月5日举行临时股东大会，很大程度上与大会翌日，即7月6日(下周一)英属维尔京群岛法院将有两宗涉及瑞幸咖啡的宣判有关。两宗案件原告均为瑞信集团，其中一名被告是由钱治亚家族信托控制的Summer Fame，另一名被告则为陆正耀控制的Haode。

数据显示，陆正耀通过Haode持有2.97亿股瑞幸B股，后来质押了8900万股，还剩2.08亿股，占有约37.2%的投票权；钱治亚则持有4400万B股，约占7.9%的投票权，换言之两人合共仍有约45%的投票权，高于其他瑞幸董事。

瑞信集团于今年6月中旬已曾获开曼群岛法院判胜诉，可将陆正耀家族旗下另外两只持有瑞幸股票的基金清盘以偿还债务。当时开曼群岛法院的裁决令陆正耀失去了一部分瑞幸投票权，如果7月6日英属维尔京群岛法院再判瑞信胜诉，陆正耀便将彻底失去投票权。

事实上，陆正耀提出召开临时股东会的时间正是瑞信第一场官司胜诉后数日，而临时股东会举行日期又正好是瑞信第二场官司宣判前一日，内媒《财经》引述知情人士指出，这极可能是陆正耀为了在失去投票权之前重组董事会，从而在引入新董事后继续保住影响力。

至于将在明日(6月29日)起停牌，待上诉期结束后退市的瑞幸，上周五股价六度触发熔断，最终收报1.38美元，跌54%，比起去年5月上市时招股价17美元，短短13个月累跌92%。目前总市值约3.47亿美元。