应部分读者要求，在瑞恩资本RyanbenCapital公众号内回复”GSX“或”跟谁学“，可获取6份报告原文。

http://d.muddywatersresearch.com/content/uploads/2020/05/MW_GSX_05182020.pdf

5月18日，浑水(Muddy Waters Research)再次发布针对跟谁学(GSX)的做空报告，这也是2020年以来跟谁学的第6份做空报告。

浑水在做空报告称，跟谁学至少有80%的用户是机器人；怀疑跟谁学至少有80%的收入是造假的，甚至可能是90%以上。

浑水称，董事长陈向东至少抵押了3.18亿美元的跟谁学股份，出借人是瑞士信贷。瑞信是瑞幸咖啡的重要保证金出借人，长期持有跟谁学股票的投资者面临的风险是，保证金出借人会大举抛售股票，导致股价暴跌。

同时浑水称，跟谁学损失惨重，因为它实际收入只是所声称的数字的一小部分，并且他们欺瞒性地少报了费用。

跟谁学的反应

跟谁学官方

跟谁学官方，发声明称：北京时间5月18日晚，美国做空机构浑水针对跟谁学发布做空报告。我们很遗憾的发现，浑水的这份做空报告数据来源混乱，且充满了对公司业务的无知。我们对此表示谴责。本公司郑重声明，公司坚持合法经营，并已真实、完整的披露财务数据。稍后，本公司将针对浑水做空报告所述指控发表更为详细的说明。

创始人

跟谁学创始人、董事长兼CEO陈向东在朋友圈做出回应，“没有想到Muddy Water也搅合进来了，这次，我们会心平气和地在稍后给予回应。”陈向东还提到，“好公司就是好公司”。

CFO 沈楠

跟谁学CFO沈楠在朋友圈也给出回应，他表示，正在看浑水的报告，并对报告提及的问题进行解释。

跟谁学的股价

截至昨日下午4点(5月18日)，跟谁学(GSX)的收市价32.84美元，下跌7.31%；其盘后收市32.81美元，下跌0.09%。目前其市值为 78.4亿美元。

 自2020年以来，跟谁学(GSX)的累计涨幅为50.23%。 

 

六份做空报告

(应部分读者要求，在瑞恩资本RyanbenCapital公众号内回复”GSX“或“跟谁学“，可获取下列报告原文)

5月18日，浑水(Muddy Waters Research)发布做空报告(25页)；

http://d.muddywatersresearch.com/content/uploads/2020/05/MW_GSX_05182020.pdf

5月7日，香橼(Citron Research)第三次发布做空报告(21页)；

https://citronresearch.com/wp-content/uploads/2020/05/Citron-presents-to-US-regulators-definitive-evidence-of-GSX-Techedu-update.pdf

5月6日，天蝎创投(Scorpio VC)发布做空报告(英文版44页、中文版45页)；

http://www.scorpio.vc/pdf/200506/174e818f-7df2-4360-be5d-b8ff0d7fb7e5.pdf (英文)

http://www.scorpio.vc/pdf/200506/d9625a15-54df-49d2-8e9c-85b3bef038f7.pdf (中文)

4月30日，香橼(Citron Research)再次发布做空报告(29页)；

https://citronresearch.com/wp-content/uploads/2020/04/GSX-Conclusive-evidence-final.pdf

4月14日，香橼(Citron Research)发布的34页做空报告：

https://citronresearch.com/wp-content/uploads/2020/04/GSX-Techedu-The-Most-Blatant-Chinese-Stock-Fraud-Since-2011-ver2.pdf

2月25日，灰熊(Grizzly Research)发布的59页做空报告：

https://grizzlyreports.com/wp-content/uploads/2020/02/Research-Report-GSX-Grizzly-Research-25-Feb-2020.pdf

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