本港新股市場近年主要由內地企業撐起，較大型的外國企業來港上市已寥寥可數。不過，港交所(00388.HK)最近公布的3年戰略計劃，列明未來發展重心是拓展國際化業務，包括吸納更多海外公司來港掛牌。
陳翊庭：三大因素驅動
從事新股法律工作的金融發展局董事會成員陳翊庭表示，現時積極吸納外企來港的時機成熟，特別是在英國「脫歐」不明朗、國際企業的亞洲業務漸成熟，以及中國資金近年積極作海外併購的三大因素驅動下，未來兩三年國際企業來港上市的風潮可望再度捲起，香港應爭取成為中國市場的「國際板」。
不過，有業界人士坦言，要說服海外企業來港並不容易，循分拆亞洲業務及東南亞市場方面着手或有較大機會。
近期似有不少海外企業對來港上市重拾興趣，包括全球最大啤酒生產商百威英博（AB InBev）計劃分拆旗下亞洲業務、總部位於英國的數據中心Global Switch等。陳翊庭透露，「過去一年半至兩年，多了外國企業詢問在香港上市……你看我去哪裡出差就知道，平時我一星期返兩次大陸，現在每個月還要去多次西邊的地方。」她形容：「自2010、2011年那一波後（海外企業上市）就靜了一段時間，現時真是強勢回歸。」
德勤促聚焦東南亞公司
以往不少外企以第二上市或HDR（香港預托證券）方式來港，但多數因交投疏落，最終選擇退市。陳翊庭指出，第二上市或HDR通常沒有發行新股，成交淡靜屬先天不足，強調「不要被這一小撮影響到」。她舉例，Prada（01913.HK）、新秀麗（01910.HK）及歐舒丹（00973.HK）等外企，在港作第一上市，交投量皆不俗，故香港應該更着力爭取外企作第一上市或雙重第一上市。
雖然港交所有意吸納海外企業，但似乎未敢急進，行政總裁李小加早前解釋，會先主力吸引東南亞企業。德勤中國全國上市業務組聯席領導合伙人歐振興認為，着眼於東南亞，乃由於其與香港處同一時區，文化相近，且不少東南亞國家正值高增長，較易塑造亞洲故事予投資者。惟近年該區來港上市的企業集資規模小，惹「啤殼」質疑，然而歐振興強調，東南亞仍不乏未上市的優質企業，例如召車平台Grab。
相反，海外企業來港上市的誘因較少，尤其是各地交易所各自有分工，例如歐洲企業主要到倫交所，美洲企業則選紐交所或納斯特，港交所在市場深度及投資者種類方面，未見特別優勝。
有外資投行部主管亦同意，要說服海外企業來港上市非易事，特別是現時中國經濟增長放緩，令外企藉來港上市打開中國市場的憧憬減少。
不過，他提到，金融海嘯之後來華髮展的外企，其中國及亞洲業務已成長到具獨立上市條件，故不排除有外企分拆業務在港掛牌。
近年市場有聲音批評，港交所針對海外企業的推廣不足，曾任港交所上市科首次公開招股交易部門主管的陳翊庭認為，投行會負責推銷工作，港交所的職責應理順及改善上市規則，「只要市場發揮到功效，可以融資，估值好，港交所不用做大量推銷。」
呼籲新股定價可向上調整
至於上市規則應如何改善，她建議獲接納在港上市的海外司法地區，應該繼續增加，特別是有不少歐洲國家的企業有意來港，但仍未屬合資格的海外司法權區。另外，定價機制尚有改進空間，儘管港交所已引入靈活定價機制，但發行價只能向下調整，彈性不足，若招股反應熱烈，無法及時向上調整招股價。
「新股通」暫時未有進展，外國企業未能藉在港上市時直接吸納內地投資者，會否減少香港市場對外企的吸引力？陳翊庭相信影響不大，特別是現時恆指公司正就外企納入指數諮詢市場，內地投資者日後或可通過滬深港通投資在港上市外企。她又說，中國資金出境的渠道不少，「並非沒有『新股通』就不能投資那些公司」。
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