华兴资本.项威：新经济公司出现估值泡沫，行业或会重整

新经济公司在2018年上、下半年股市中受到截然不同的待遇，下半年股市偏软时，更使不少投资者认为避之则吉。华兴资本(01911.HK)首席运营官项威表示，新经济公司在过去几年出现估值泡沫，料行业会出现重整，令市场发展更加健康，同时香港资本市场仍要多给予行业时间。

项威指，新经济公司在一级市场的估值的确遭遇冷却，「是比较难受的时候」，认为宏观经济形势连带其中的不确定性，加上「在过去几年新经济公司突飞猛进的情况，确实是出现了估值泡沫及一二级市场出现倒挂的情况」，令到投资者的预期及态度有所影响。他预料，行业会面临一些调整，惟强调好的新经济公司会因为市场资金调整而变得更加热门，相信「不专业的投资人、不好的资金，还有一些不应该创业的创业家清除出去之后，市场会变得健康」。

项威称，每个板块成熟都需要时间，认为在港上市而质素较好新经济公司约有10到20家，上市仅大半年至一年，对于一个成熟资本市场而言仍属太短，强调等到市场有不同类别或架构的新经济公司上市，达50到100家公司并在上市后两到三年，二级市场对此板块的估值指标及方法才更了解。

他表示，部分去年上半年上市的新经济公司质素平平，华兴亦没有参与其中，惟当时市道畅旺，投资者对该等公司过分乐观，不时都出现超额认购，直到去年下半年股市动荡，不少新经济公司一挂牌就股价「破发」，投资者反指公司有问题。他认为，香港股市要给新经济公司多点时间及耐性。

内地企业海外并购需克服文化差异

中美贸易战情况未明，对于中国内地企业要在海外进行投资或更困难。项威认为，跨境并购本身就是一件难事，难在于两地文化及机制的差异，就如中国投资者要收购一家欧洲企业，需要明白两地之间在法律、习惯及劳工保障等方面之间的不同。中国内地企业要成功走出去，须具备「硬实力」（产品及技术）及「软实力」（对公司治理的包容及对文化的理解）。

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