来源： 香港亚盟金融 FinExAsia亚盟集团

2018年最热门的“神兽”应该就是独角兽，2018年上半年，科技独角兽们强势“吸金”，资金大量流入科技股。虽然2018年年底收官，在美股暴跌、科技股大溃败的局势下，「FAANG」也顺势下跌，但是许多由科技创造出来的新型态的商业模式，对消费者的影响力不能小觑，加上老牌巨头微软逆势上扬，以7798亿美元成为全球市值最高的上市公司。相信2019年，与科技相关的投资仍会是大家热门讨论的焦点。

据CNBC报道，美国一批“超级独角兽”在市场臆测多年后，将可能在2019年上市，包括大家耳熟能详的Uber、Lyft、Airbnb、Palantir、Slack等将贡献超过2000亿美元的估值。 Uber的预期估值将达1200亿美元；Palantir将达410亿美元；Airbnb将达310亿美元；Lyft将达150亿美元到200亿美元；Slack将达70亿美元。

早在2018年年底Uber和Lyft两家网约车平台2019年初上市的消息就闹得沸沸扬扬。Uber在创立至今将近十年的发展历程中，融资近15起，融资金额超过170亿美元。据美国多家媒体报道，Uber已于2018年12月5日秘密提交IPO申请，准备于2019年一季度上市交易。高盛和摩根士丹利两家华尔街投行对它的估值预期高达1200亿美元，这一数字较2018年5月公布的620亿美元估值翻了近一倍。这也将使其上市成为科技行业规模最大的IPO之一。

与Uber是竞争对手的Lyft，双方在IPO方面也在竞争。Lyft与Uber在同一天提交了IPO申请，仅比Uber早几个小时。从2012年成立至今，Lyft一共融资51亿美元，其估值也在近两年大涨：2017年4月，Lyft的估值为75亿美元；到2018年初，Lyft再融资15亿美元，估值也升至115亿美元；2018年6月，在获得由投资机构Fidelity Investment领投的新一轮6亿美元融资之后，Lyft估值达到151亿美元。

同样被认为是2019年最大的IPO之一的还有住宿服务提供商Airbnb。自2008年成立以来，该公司已经融资44亿美元，在F轮融资中获得了来自Capital G、TCV、淡马锡和Bracket Capital等公司的10亿美元投资。目前，Airbnb雇佣了4000多名员工，估值达到310亿美元，这使得它成为世界上最有价值的私人公司之一。2017 年Airbnb共计收入 26 亿美元，利润高达 9300 万美元，IPO似乎近在眼前。

紧随其后的是被媒体誉为“硅谷最神秘独角兽”—— Palantir。Palantir 有一个举世闻名的创办人Peter Thiel，他也是PayPal的创办人。这家公司自创办以来就享有资本市场所有的注目包含CIA venture，Palantir估值超200亿美元，在创业公司中仅次于Uber和Airbnb，是当前硅谷估值最高的大数据公司。有消息称，Palantir可能会在2019年或2020年IPO，估值可能达到410亿美元，Palantir2018年的营收预计会达到7.5亿美元。

备受关注的还有生产力工具服务商Slack，这家成立仅仅9年的企业如今已经获得了超过800万活跃用户。Crunchbase的数据显示，Slack自成立以来，该公司一共完成了7轮融资，融资总额为120亿美元。由于H轮融资募得4.27亿美元融资，估值达70亿美元。据市场研究公司IDC测算，这些服务所在职场协作市场到2021年的规模将达到32亿美元。若进展顺利，Slack可能会在2019年第一季度上市。

目前还不确定Uber、Airbnb等这五家有IPO计划的硅谷初创公司，能否全部在2019年IPO，但如果全部IPO成功，2019年就将是自2000年以来，IPO融资规模最大的一年，并有可能超过网络经济泡沫达到顶峰时2000年而创下新的记录。

除了上述五家公司，其他一些科技独角兽的IPO进程也颇值得关注。CB Insights在其最新的科技IPO报告中提到了5家最有潜力在明年发起IPO的独角兽企业（市值≥10亿美元）。包括称为“健身领域的Netflix”（Netflix of fitness）的Peloton、网络安全独角兽Cloudflare、商用视频会话APP ZOOM、数据管理公司Rubrik、客户体验管理平台Medallia。

数据来源：CB Insights

亚洲投资人对亚洲独角兽的印象，在2018年其实不是特别好。以美团、小米为代表的国内互联网独角兽企业在2018年蜂拥上市。作为香港交易所2018年最大的两笔交易小米和美团共筹集了97亿美元，但自7月和9月上市以来分别下跌19%和26%。在亚洲，许多独角兽企业其实有一点点所谓的“占坑红利”，简单说就是商业模式创新，项目有很大潜力，但当前的数据表现以及商业模式等方面尚未有效地释放，这在资金很充足人人抢项目的时候，不会有过大对于融资估值的挣扎，很多公司能投到就不错了，谁会去计较估值。但2018年下半年，市场资金明显紧俏，投资者投资变得谨慎，当企业的显性外在价值并不明显时，就会面临到资本市场对盈利以及核心竞争优势的质疑，以至于提起独角兽企业上市，大家不免会想到流血上市、破发……

美国的独角兽公司比较不同的地方是投资者的深度以及广度，多数的投资者看估值、商业模式创新是美国独角兽的特色。但揭开来看，所有的商业模式背后都需要有独特的科技技术创新作为支撑，再加上美国许多风险投资者多是企业家或是成功的创业家，风险投资是他们职场生涯的最后一站，对市场的解读以及技术的分析，自然也就比较不同。

有人说，Uber和Lyft可能太过急于完成IPO交易，对他们来说，挂牌时机来了，上市时机市场环境不是他们可以选择的，当然也不是他们可以控制的。

当然也有专家学者认为，Uber、Lyft、Palantir、Airbnb、Slack即将上市是可预见的，这些都是成熟的独角兽公司，是公司的生命周期到了，上市成为一个负责任的选择，市场情况反而其次。

CB Insights认为整体科技风险投资交易已经下降，随着投资者涌入潜在的赢家，私人科技巨头（1亿美元以上）的数量已经恢复，风险投资支持的科技股IPO可能会大幅增长。对于2019年即将迎来的美国市场 “超级独角兽”的上市潮，无论结果如何，都会是一个热热闹闹的2019，单观察会以怎样的估值上市就会是让市场很期待的讨论。