瑞銀全球投資銀行部中國股票資本市場主管胡凌寒(Ivy Hu Linghan)表示，過去一年間，內地A股較香港H股的溢價幅度指數一直收窄，她亦提到5月12日起招股的寧德時代其招股價上限，與上周五(5月9日)A股收市價幾乎「零折讓」的定價，但股份於定價後有略為上漲並有小幅折讓。她續指，寧德時代為萬億市值的龍頭企業，折讓幅度都會較窄，肯定不會像以前的A+H股折讓幅度三、四成。

胡凌寒表示，寧德時代「H股折扣」縮水，反映市場對港股流動性信心提高，預期後續來香港上市的A股龍頭企業，折讓幅度亦會持續收窄，但具體折讓幅度仍視個別公司情況而定。

近年愈來愈多A股企業選擇在港上市，胡凌寒指，A股企業有三大原因選擇香港作為境外融資地點：

1. AH股價差收窄，同時境外投資者對港股支持度增加，流動性持續改善；

2. 港股融資便利性高；

3. 企業國際化發展需求，需要境外貨幣支持跨境併購及業務擴張，而港股能提供匹配的平台。

胡凌寒又稱，過去三年已有大量美國上市的中概股迴流香港，基於香港市場在流動性及投資者基礎方面具優勢，預計下半年會有更多中概股迴流港股上市。她表示，潛在回歸香港的中概股在緊切監察情況(closely monitor siuation)，或有些已確實落實行動(already take action)。

就港交所近期開通「科企專線」允許特專及生物科技公司選擇以保密形式提交上市申請，胡凌寒表示，以保密形式提上市申請，對保薦機構實際操作不會有太影響，她認為其方式對很多潛在發行人而言為有吸引力，而制度亦增加潛在發行人的容納程序及隱私度。

江蘇2025年上市盤點：A股4家，香港1家，美國2家；3家即將香港上市，恆瑞醫藥等26家正在準備境外上市

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