2025年1月12日，来自浙江杭州的古茗控股有限公司 Guming Holdings Limited(简称”古茗”)在港交所披露聆讯后的招股书，或很快在香港IPO上市。其于2024年1月2日、2024年12月15日先后两次递表。

古茗聆讯后招股书链接：

https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2024/106987/documents/sehk25011200015_c.pdf

主要业务

古茗，作为一家行业领先、快速增长的中国现制饮品企业，致力于向消费者提供新鲜美味、出品一致、价格亲民的高质量产品，深耕下沉市场，主打果茶饮品、奶茶饮品、咖啡饮品及其他。古茗的创始人王云安先生于2010年在浙江台州温岭大溪镇，开办了第一家「古茗」门店。

根据灼识咨询报告，按2023年的商品销售额(GMV)及截至2023年12月31日的门店数量计，「古茗」均是中国最大的大众现制茶饮店品牌，亦是全价格带下中国第二大现制茶饮店品牌。截至2023年12月31日，古茗的门店网络共有9,001家门店，并于2024年9月30日扩展至9,778家门店(9771家加盟店、直接管理7家门店)。

截至2024年9月30日，在开设「古茗」门店超过两年的加盟商中，平均每个加盟商经营2.9家门店，71%的加盟商经营两家或以上加盟店。于2023年，古茗的加盟商单店经营利润达到人民币37.6万元，加盟商单店经营利润率达到20.2%，同期中国大众现制茶饮店市场的估计单店经营利润率约为10%-15%。尤其在四线及以下城市，于2023年加盟商单店经营利润为人民币38.6万元。于2024年前九个月，古茗单店GMV 177.63万元，单店日均GMV约6500元，单店日均出杯数386杯，单均GMV 27.7元，每家门店日均订单数234单。

古茗采用地域加密的布店策略稳步扩张门店网络，截至2024年9月30日，在全国17个省份建立布局，并已在八个省份建立了超过关键规模(单一省份的门店超过500家)的门店网络，其中在浙江拥有逾2,000家门店。古茗在上述八个省份建立远超关键规模的门店网络，于2023年按GMV计，门店网络最早达成关键规模的浙江、福建、江西，公司在全价格带现制茶饮店品牌中的市场份额也是行业第一。

截至2024年9月30日，古茗在二线及以下城市的门店数量占总门店数量的80%，此外有40%的门店位于远离城市中心的乡、镇，根据灼识咨询报告，在这些区域的门店比例在中国前五大大众现制茶饮店品牌中最高。

古茗的收入主要来自向加盟商销售货品及设备以及提供服务，包括销售商品及设备、加盟管理服务(包括初始加盟费、持续支持服务费及提供培训及其他服务收入)，以及少量来自直营门店销售。

股东架构

招股书显示，古茗在上市前的股东架构中，

王云安先生，通过家族信托 Modern Leaves Limited持股43.21%；

潘萍萍女士，通过家族信托 Spring Equinox Drinks Limited持股2.76%；

戚侠先生，通过家族信托 Chivalrous Lancers Limited持股19.78%；

阮修迪先生，通过家族信托 Cousin Tea Limited持股13.74%；

员工持股平台 Thriving Leafbuds Limited(首席财务官孟海陵先生、首席技术官强宇先生等其它雇员)，持股3.87%；

员工持股平台 Nascent Sprouts Limited(执行董事金雅玉女士0.78%、蔡云江先生0.97%、首席运营官李继锋先生等其他雇员)，持股3.43%；

美兴私募基金(GP)，通过北京美茗、北京美岩持股8.00%；

红杉，通过Max Mighty Limited持股4.00%；

Philippe Laffont控制的Coatue Management，通过Coatue 34持股1.00%；

Wang Yimiao控制的Star Budding Capital，通过Abbeay Street Capital，持股0.20%；

管理层

古茗董事会由9名董事组成，包括：

• 5名执行董事：王云安先生(创始人、董事会主席、首席执行官)、戚侠先生(总裁)、阮修迪先生、金雅玉女士、蔡云江先生；

• 1名非执行董事：黄垚鑫先生(美兴私募董事总经理)；

• 3名独立非执行董事：罗伟杰先生(StarHub(CC3.SI)首席财务官)、郑晓冬女士(浙江大学教授)、李建波先生(永辉彩食鲜首席执行官)。

除执行董事外，高管包括首席运营官李继锋先生，首席财务官孟海陵先生，首席技术官强宇先生。

公司业绩

招股书显示，在过去的2021年、2022年、2023年和2024年前九个月，古茗的营业收入分别为人民币43.84亿、55.59亿、76.76亿和64.41亿元，相应的净利润分别为人民币0.24亿、3.72亿、10.96亿和11.20亿元，相应的经调整净利润分别为人民币7.70亿、7.88亿、14.59亿和11.49亿元。

中介团队

古茗是次IPO的中介团队主要有：高盛、瑞银为其联席保荐人；安永为其审计师；世辉、世达分别为其公司中国律师、公司香港及美国律师；竞天公诚、佳利分别为其券商中国律师、券商香港律师；灼识咨询为其行业顾问。

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