2025年2月18日，來自河南平頂山的真實生物科技有限公司 Genuine Biotech Limited(簡稱”真實生物」)在港交所遞交招股書，擬在香港主板IPO上市。這是繼其於2022年8月4日遞表失效後的再一次申請。

真實生物招股書鏈接：

https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107133/documents/sehk25021801010_c.pdf

主要業務

真實生物，成立於2012年，作為一家以創新研發為驅動力的生物科技公司，專註於治療病毒感染、腫瘤及心腦血管疾病的創新藥物的開發、製造和商業化。

真實生物擁有一支由國際藥物研發領域資深專家組成的內部研發管理團隊，公司董事長、執行董事、首席執行官兼首席科學官杜錦發博士獲中國政府認定為「國家特聘專家」，是曾獲得蓋倫獎的丙肝治療藥物索非布韋的發明者之一。公司高級管理層人員，包括黨群博士、羅鋒博士、郭昌月博士和李盤博士，均曾任職於國際知名生物醫藥公司，在創新藥物研發、轉化醫學及臨床試驗管理等領域擁有平均近30年的豐富經驗

病毒感染治療領域

真實生物的核心產品阿茲夫定作為1.1類原創新葯，2021年7月獲得國家葯監局用於治療HIV感染附條件批准上市，並於2022年7月獲得國家葯監局用於治療COVID-19附條件批准上市，成為首款中國公司研發的獲國家葯監局批准用於治療COVID-19的口服抗病毒藥物。阿茲夫定目前已累計銷售超過1,000萬瓶，其安全性與有效性在真實世界數據中及由獨立第三方發表的70篇論文中得到了證實。阿茲夫定憑藉其獨特的雙靶點作用機制，在全球範圍內首創核苷類逆轉錄酶與Vif輔助蛋白雙靶點抑制的治療方案。

此外，在真實生物的II期臨床試驗中，阿茲夫定與拉米夫定(另一種流行的NRTI)相比，其以後者僅1%的劑量水平達到與其相當的臨床療效。因其對病毒感染療效顯著同時具有長效機制，公司的阿茲夫定/CL-197復方片劑有潛力成為全球首款全口服長效、每周服用一次的HIV治療藥物。公司亦持續拓展阿茲夫定在腫瘤治療領域的新適應症及聯合療法的應用。

腫瘤治療領域

核心產品阿茲夫定具備廣譜抗腫瘤活性，是過去30年來唯一一款具備雙重機制且具有高選擇性的核苷類抗腫瘤藥物。其通過抑制腫瘤細胞的DNA合成及調節免疫系統功能，從而發揮雙重抗腫瘤作用。公司正在不斷拓展阿茲夫定用於的新適應症及聯合療法，包括：

• 阿茲夫定/抗PD-1的聯合療法用於治療肝癌和結直腸癌，動物實驗數據表明已實現腫瘤100%消除；

• 阿茲夫定/哆希替尼聯合療法用於治療非小細胞肺癌，動物模型顯示腫瘤抑制率達到92.82%；

• 阿茲夫定單葯療法及阿茲夫定/CTX聯合療法治療血液腫瘤，動物實驗數據顯示單葯療法對血液腫瘤有明顯的抑制作用，並在聯合療法中實現腫瘤100%消除。

此外，真實生物ZS-1003項目研發的TOPO1抑製劑平台，採用具有開創性的非喜樹鹼母核結構，展現出廣譜抗腫瘤活性。該藥物在克服常見抗腫瘤藥物耐藥性方面具有獨特優勢。臨床前研究表明，其對伊立替康耐藥性腫瘤細胞的抑制效果是伊立替康的400倍；並且有望作為新型毒素廣泛應用於各種XDC(如ADC、PDC、SMDC等)偶聯藥物項目，為應對多種腫瘤的耐藥性提供了有效的解決方案。

中樞神經系統(CNS)候選藥物

MTB-1806是用於治療AIS的小分子候選藥物，其特徵是局部腦組織突發血液循環障礙而引致缺血及缺氧，進而導致神經損傷及神經系統功能喪失。MTB-1806在臨床前研究中證實其良好的療效和安全性。

真實生物建立了自有生產設施，年產能約30億片，已通過GMP認證，能夠充分滿足現有商業化需求。阿茲夫定已於2023年正式納入國家基本醫療保險藥品目錄(NRDL)，並在2024年成功完成了NRDL續約。阿茲夫定已經覆蓋了全國31個省市超過50,000家醫療終端，未來在新適應症獲批後，無需重複醫療機構准入程序即可直接透過醫療機構提供，進一步鞏固其市場地位。

真實生物的全部收入均來自繼國家葯監局分別於2021年7月及2022年7月附條件批准阿茲夫定在中國用於治療HIV感染及COVID-19後的首個商業化產品阿茲夫定。於往績記錄期間，絕大部分收入來自復星醫藥協議。根據復星醫藥協議，真實生物為治療HIV的阿茲夫定臨床研究提供研發服務(根據復星醫藥協議對阿茲夫定用於治療HIV感染進行臨床研究的義務)、生產治療HIV的阿茲夫定、生產治療COVID-19的阿茲夫定。

股東架構

招股書顯示，真實生物在上市前的股東架構中， 

王朝陽先生，通過三聯創投、Creative Summit(受限制股份單位計劃)，分別持有46.89%、1.23%的股份，合計持股48.12%的股份；

杜錦發博士，通過Modern Target持股17.55%；

黨群博士，通過Rising Kong持股0.82%；

郭昌月博士，通過珍兆持股0.22%；

王祥博士，通過Top Access持股0.15%；

王琳先生，通過成功環球持股2.24%；

魏世奇先生，通過祿豐持股1.87%；

李國池先生，通過長潤持股1.87%；

郭軍濤先生，通過銀濤持股1.64%；

張詩先生，通過聚賢環球持股1.64；

杜劍平先生(杜博士的侄子)，通過煌炬持股0.45%；

劉勇先生，通過天程持股0.15%；

朱晉橋先生(執行董事)通過控制海南倚鋒，持股1.40%；

沈雪雨女士(朱晉橋先生的配偶)，持股2.03%；

倚鋒資本：倚鋒真艾，持股1.99%；倚鋒真鉑，持股2.34%；上海臻詠，持股5.37%；杭州倚鋒，持股0.28%；

盈科資本：盈科陽光藍一號，持股0.56%；盈科泰富盈瑞，持股0.28%；盈科聖輝，持股0.56%；盈科核心價值二號，持股1.40%；

金百臨上海，通過Goldlark Global，持股2.48%；

上海迪賽諾，持股1.40%；

深圳亞商，持股1.20%；

中國富強金融(00290.HK)，通過Fortune Growth，持股1.28%；

中航產融(600705.SH)、北海航景，通過上海航烽，持股0.70%。

管理層

真實生物董事會由8名董事組成，包括：

• 3名執行董事：杜錦發先生(董事長、首席執行官兼首席科學官)、黨群博士(總裁兼首席商務官)、王琳先生(董事會辦公室主任)；

• 2名非執行董事：朱晉橋先生(倚鋒資本控制人)、李聚合博士(尚融資本管理合伙人)；

• 3名獨立非執行董事：何如意博士(曾任榮昌生物(09995.HK,688331.HK)執行董事、首席醫學官、首席戰略官等職)、梁碧珊女士(加通(香港)首席財務官)、王繼濤先生(河南倚天劍律師事務所合伙人)。

除執行董事外，高管還包括羅鋒博士(高級副總裁兼首席開發官)、郭昌月博士(副總裁)、李磐博士(副總裁)。

公司業績

招股書顯示，在過去的2023年和2024年，真實生物的營業收入分別為人民幣3.44億和2.38億元，相應的研發開支分別為人民幣2.38億和1.51億元，相應的凈虧損分別為人民幣7.84億和0.40億元。

中介團隊

真實生物是次IPO的中介團隊主要有：

中金公司為其獨家保薦人；

安永為其審計師；

競天公誠為其公司中國律師；

盛德為其公司香港及美國律師；

通商為其券商中國律師；

眾達分別券商香港及美國律師；

國泰君安為其合規顧問；

弗若斯特沙利文為其行業顧問。

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