2024年4月29日晚间，总部位于苏州的曹操出行有限公司（下称“曹操出行”）向港交所递交招股书。华泰国际、农银国际、广发融资（香港）为联席保荐人。

https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2024/106431/documents/sehk24042905787_c.pdf

曹操出行成立于2015年，孵化自全球最大的汽车集团之一吉利集团，目前已逐步发展为中国领先的共享出行平台。根据弗若斯特沙利文的资料，按GTV计算，曹操出行于2021年、2022年及2023年位居中国前三大网约车平台。

业务模式：专注定制车及车服解决方案

曹操出行于2021年开始专注于定制车和车服解决方案，于2022年开始部署定制车以提供专车服务，并领先行业组建出一支专注服务共享出行的定制车车队。根据弗若斯特沙利文，截至2023年12月31日，公司在24个城市拥有一支约31,000辆车的车队，为中国同行业规模最大的定制车车队。

基于与吉利汽车集团的战略合作关系，曹操出行在定制车上拥有独特话语权。曹操出行深度参与车辆的设计过程，此外还参与车辆的部署、定价、销售、营运及服务，实现对定制车全生命周期的掌控，从而优化车辆TCO（车辆持有和使用成本）。根据弗若斯特沙利文，公司的第一代定制车枫叶80V及第二代定制车曹操60被认为是共享出行服务中最具成本效益的两个车型。2023年1月，曹操出行与吉利集团成立曹智公司，进一步提升在定制车的设计及开发方面的参与度，并全权负责曹操60及曹操品牌未来的定制车的销售及营销。

基于定制车业务，曹操出行始终如一地提供规模化的优质服务，并已成为中国首屈一指的网约车平台。根据2024年3月进行的一项涵盖全国数千名共享出行用户的独立第三方调查，曹操出行被评为“服务口碑最佳”的共享出行平台，用户认可度排名第一。

公司业绩：2023年毛利率及EBITDA率转正

得益于定制车的推出，曹操出行在过去三年取得了稳健增长的业绩。招股书数据显示，公司的收入由2021年的人民币72亿元增加至2023年的人民币107 亿元，2023年年收入同比增幅达39.8%，毛利率也转正至5.8%。此外，2021年至2023年的经调整亏损(非国际财务报告准则计量)逐年大幅收窄。此外，2023年经调整EBITDA为1.3亿元，经调整EBITDA率实现转正，并于2023年第四季度录得5.0%的经调整EBITDA率。

招股书显示，曹操出行的未来计划包括：升级和推出定制车；改进车服解决方案和改善服务质量；扩大地理覆盖范围；提升技术及投资自动驾驶等。

中介团队

曹操出行是次IPO的中介团队主要有：华泰国际、农银国际、广发融资(香港)为其联席保荐人；普华永道为其审计师；金杜、世达分别为其公司中国律师、公司香港及美国律师；汉坤、瑞生分别为其券商中国律师、券商香港及美国律师；弗若斯特沙利文为其行业顾问。

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