小米集團-W(01810.HK)、美團點評-W(03690.HK)，分別於7月9日、9月20日在香港上市，就這兩家公司的IPO上市, 可以以看出香港資本市場的一些情況：

一、同股不同權

小米集團-W、美團點評-W，他們的股票名稱後綴都有W字母，這個W是「Weighted Voting Right」(WVR)，意為「同股不同權」。小米集團是港交所於2018年4月份推出的不同投票權架構制度後第一支上市掛牌的同股不同權的股票，美團點評為第二支同股不同權的股票。

同股不同權架構常見於互聯網科技企業、創業公司，原因是創始人往往財力有限，要通過多輪融資引入投資者，所以創始人的財務股權往往會大幅稀釋，同股不同權就可以讓創始人在持股較少情況下繼續控制公司。 

全球很多知名企業都採取同股不同權，包括Google、Facebook、VISA等等，BAT三大巨頭中百度、阿里巴巴也都是，只有香港上市的騰訊控股是同股同權。 

二、虧損企業照樣能夠上市

從小米、美團最近三個財政年度來看，都是較高的虧損，但還是被香港交易所認可，港交所為擁抱新經濟而做出的一系列上市制度改革，主要就是要吸引這些在傳統上市制度里難以獲得融資的新經濟公司。

三、國際性的資本市場，有強大的融資能力

小米、美團，分別募資426.11億、331.39億港元。在小米上市的7月份曾出現8家IPO企業認購不足，但美團上市的9月份到目前為止只出現1家認購不足。這麼巨大的上市和募資，並沒有給香港市場帶來明顯的流動性衝擊，說明香港的的確確是個國際性的資本市場、有着強大的融資能力。

本文由RyanbenCapital編輯，轉載請註明出處，歡迎在文章底部留言。