快樂行業.香港IPO:復星國際(00656.HK)分拆其控股99%的復星旅遊文化,9月3日遞交招股書,擬香港IPO上市

旅遊企業.香港IPO:復星國際(00656.HK)分拆其控股99%的復星旅遊文化,9月3日遞交招股書,擬香港主板上市

9月3日,復星國際(00656.HK)分拆其控股99.04%的復星旅遊文化集團 (以下簡稱:復星旅文)向港交所遞交招股書,擬香港主板上市,由摩根大通、中信里昂和花旗聯合保薦。 

傳了近兩年的「復星集團拆分文旅板塊單獨上市」的消息,近來終於靴子落地。復星對於文旅板塊的觸角最早可追溯到9年前。2009年復星集團成立商業事業部,專註於旅遊及商業領域。2010年,復星集團開始對法國地中海俱樂部Club Med進行小規模投資,同時Club Med首次進入中國,在滑雪勝地亞布力開設首個度假村。2014年,復星集團在海南三亞啟動三亞亞特蘭蒂的建設,3年後這個被譽為三亞旅遊轉型升級的標誌性項目開始正式營業。2015年2月,復星集團收購了Club Med,其從巴黎泛歐交易所退市,完成私有化。同年,還與Thomas Coo(托邁酷客)合資酷怡。2016年成立復星旅文,完成境外架構重組。 

根據佛若斯特沙利文的資料顯示,按2017年的收入來算,復星旅文是聚焦休閑度假旅遊的全球領先的綜合性旅遊集團之一、全球最大的休閑度假村集團。

復星旅文的主營業務,主要有三部分Club Med及Club Med Joyview度假村;旅遊目的地開發、運營及管理;基於度假場景的服務及解決方案。 

1. Club Med及Club Med Joyview經營度假村,包括:

1)  Club Med 地中海俱樂部

總部位於法國,創於1950年,是全球知名的以家庭為中心的一價全包(All Inclusive)休閑度假服務供應商。截至2018年6月30日,地中海俱樂部在40多個國家和地區開展業務,有69個度假村(包括歐非中東42個、美洲12個、亞太地區)和超過5000名的G.O (Gentle Organizer)。

2)Club Med Joyview

為滿足中國客戶的需要,在中國推出位於山地和海岸區、距離臨近的城市僅需 2-3個小時車程的 Club Med Joyview。

2. 開發、運營及管理旅遊目的地,包括:

1)  復星旅文自身的旅遊目的地

目前除了三亞的亞特蘭蒂斯,還有正在進入設計階段中的麗江項目(總建築面積35萬平方米)、太倉項目(佔地面積14.5萬平方米)。

三亞·亞特蘭蒂斯提供高級住宿、天然海水水族館、水世界及會議會展設施等,定位於中產階級,旨在提供一站式休閑和度假體驗,選址在三亞海棠灣,佔地54萬平方米。從2013年投資建設,歷經五年耗資110億元。2018年4月才正式投入運營,在5-7月亞特蘭蒂斯的入住率分別為41.5%、66.4%及79.3%。

收入方面來看,從2018年2月15日的試營業到7月底,累計營收3.08億,其中客房收入1.71億、其他收入1.37億。要特別注意的是,亞特蘭蒂斯的項目中還包含房地產棠岸項目棠岸項目擁有1004個可售度假物業單位(197棟別墅、807套度假公寓),其中的183棟別墅、783套度假公寓已訂立出售協議、並錄的與銷售單位有關的合約負債共69.888億人民幣。 不得不佩服復星的財技,全部投資成本110億,單是地產項目就能回收至少70-100億。

2)  第三方管理的目的地

復星愛必儂,是復星旅文旗下、專註於目的地景區和度假村管理的品牌公司,為其他旅遊目的地的業主提供管理服務。截至2018年6月底,復星愛必儂運營9個項目、並為17個項目提供服務。 

3. 基於旅遊和休閑場景的服務和解決方案,包括:

1)  在旅遊及休閑場所提供娛樂、旅遊及文化相關服務。

泛秀 – 旅遊目的地文化演藝公司,發展及推廣文化和娛樂活動;

迷你營(Miniversity) – 國際兒童玩學俱樂部,針對兒童學習和遊戲互動;

太陽馬戲表演 –  被譽為「世界第一馬戲團」的表演團體,是全球最大的          戲劇製作公司,也被譽為加拿大的「國寶」; 

2)  專註於家庭的旅遊和休閑解決方案、分銷平台:

Foliday生活平台 – 旨在為家庭提供和分銷量身定製的旅遊和休閑解決方案;復游旅行 – 推出「復游會」的會員系統,除了銷售自有產品外,也會和其他  旅行社平台合作。

酷怡 – 是復星旅文Thomas Coo(托邁酷客)在中國成立的合資公司;

Thomas Cook – 是世界上領先的旅遊集團之一,截至2017年9月底,其擁有190家酒店、90架飛機、2.2名員工和2000萬名客戶。截至2018年8月13日的披露,郭廣昌的復星系累計持有Thomas Cook 的13.0577% (其中通過復星旅文持有6.04%) , 跟單一最大股東 Invesco Ltd. 持有13.94%的差距越來越小了。

復星旅的招股書,Ryanben Capital從業務、財務、法律等方面進行分析。

一、基本情況


旅遊企業.香港IPO:復星國際(00656.HK)分拆其控股99%的復星旅遊文化,9月3日遞交招股書,擬香港主板上市


二、管理團隊

復星旅文董事會成員:

旅遊企業.香港IPO:復星國際(00656.HK)分拆其控股99%的復星旅遊文化,9月3日遞交招股書,擬香港主板上市


復星旅文主要管理團隊:

旅遊企業.香港IPO:復星國際(00656.HK)分拆其控股99%的復星旅遊文化,9月3日遞交招股書,擬香港主板上市


三、財務數據

1. 經營業績概要

旅遊企業.香港IPO:復星國際(00656.HK)分拆其控股99%的復星旅遊文化,9月3日遞交招股書,擬香港主板上市

收入明細:

旅遊企業.香港IPO:復星國際(00656.HK)分拆其控股99%的復星旅遊文化,9月3日遞交招股書,擬香港主板上市

2. 資產負債表概要

旅遊企業.香港IPO:復星國際(00656.HK)分拆其控股99%的復星旅遊文化,9月3日遞交招股書,擬香港主板上市

3. 現金流量表概要

旅遊企業.香港IPO:復星國際(00656.HK)分拆其控股99%的復星旅遊文化,9月3日遞交招股書,擬香港主板上市


4. 主要財務指標數據

旅遊企業.香港IPO:復星國際(00656.HK)分拆其控股99%的復星旅遊文化,9月3日遞交招股書,擬香港主板上市


四、上市前主要股東

據招股書披露,復星旅文目前的主要股東如下:


旅遊企業.香港IPO:復星國際(00656.HK)分拆其控股99%的復星旅遊文化,9月3日遞交招股書,擬香港主板上市

五、歷史及公司架構

復星旅文發展歷程:

1950Club Med 成立為非盈利組織,其首家度假村開業;

1957Club Med 轉型為法國有限公司;

1966Club Med 的股份於巴黎泛歐交易所一級市場上市;

1969Club Med 在美洲首家度假村開業;

1985Club Med 在亞太區首家度假村開業;

2009,復星國際集團成立商業事業部(即復星旅文的前身),專註於旅遊和商業領域;

2010,復星國際集團對Club Med 進行小規模投資;Club Med 在中國亞布力開設首個度假村;

2014,海南亞特蘭蒂斯開始興建三亞·亞特蘭蒂斯;

2015,以復星國際集團為首的財團收購ClubMed 的控制權,並將其私有化,Club Med 其後於巴黎泛歐交易所退市;復星國際集團向Thomas Cook(世界上歷史最久的領先旅遊集團之一)作出少數股權投資,並宣稱與其成為戰略夥伴;復星旅文與Thomas Cook 成立合資企業酷怡,作為旅遊產品銷售平台及服務提供商。

2016,愛必儂正式成立,以「愛必儂」品牌為中國其他旅遊目的地的業主及特許權持有人提供設計、技術、營運和管理服務;

2017,泛秀正式成立,以「泛秀」品牌發展及推廣文化及娛樂活動;

2018,三亞·亞特蘭蒂斯於2018年2月試營業,並於2018年4月正式開業;以快速發展的中國市場為目標推出Club Med Joyview;推出FOLIDAY平台,注重家庭旅遊以及休閑解決方案及渠道;推出FOLIDAY移動應用程序;集團與Mattel 聯合擁有的上海美托成立,專門以Miniversity(迷你營)品牌為兒童提供玩學俱樂部,首間Miniversity(迷你營)俱樂部已於2018年2月內在三亞·亞特蘭蒂斯開幕。


復星旅文全球發售前的股權及公司架構:



旅遊企業.香港IPO:復星國際(00656.HK)分拆其控股99%的復星旅遊文化,9月3日遞交招股書,擬香港主板上市


本文由Ryanben Capital原創,轉載需經授權,歡迎在文章底部留言。

版權聲明:所有瑞恩資本Ryanben Capital的原創文章,轉載須聯繫授權,並在文首/文末註明來源、作者、微信ID,否則瑞恩資本Ryanben Capital將向其追究法律責任。部分文章推送時未能與原作者或公眾號平台取得聯繫。若涉及版權問題,敬請原作者聯繫我們。


相關閱讀

香港IPO : 背靠騰訊、攜程,來自蘇州、剛剛合併幾個月、號稱中國第3大在線旅行平台的同程藝龍,於昨日遞交招股書

香港IPO上市申請失敗:被聯交所拒絕的39個案例匯總(2013-2017年)

從2017年度上市申請的進展、看香港IPO上市的速度:主板平均104天,GEM平均110天


旅遊企業.香港IPO:復星國際(00656.HK)分拆其控股99%的復星旅遊文化,9月3日遞交招股書,擬香港主板上市

Author: RyanBen

發表回復