被勒令除牌上市公司的小股東利益如何保障？

2021年，共有66家上市公司從港交所退市，其中34家(21家主板，13家GEM)上市公司被港交所勒令除牌，超過2020年全年被除牌31家，再次刷新紀錄。

截至2021年12月31日，今年勒令除牌已達34家

港交所於2018年修改上市條例，推出「快速除牌」機制：如果主板上市公司連續停牌18個月(主板《上市規則》第6.01A條)或GEM上市公司連續停牌12個月(GEM《上市規則》第9.14A條)，港交所可取消上市公司的上市地位。港交所也會視乎個別停牌上市公司的具體事實和情況而隨時刊發除牌通知，給有關停牌上市公司一個時間較短的指定期限，表明如果上市公司未能在該指定期限內復牌，港交所有權將其除牌。這意味着一些被認定「除牌」的公司，無需再經過三階段除牌程序，便有可能被除牌。

一、2021年以「上市規則」除牌的上市公司達34家

今年，共有34家上市公司被港交所勒令除牌，其中主板上市公司 21家、GEM上市公司13家，具體如下：

這34家被勒令除牌的上市公司，除牌時總市值 194.36億港元，其中除牌時總市值超過5億港元的有8家。

其中，被除牌的21家主板上市公司，除牌時的平均市值8.78億港元；被除牌的13家GEM上市公司，除牌時的平均市值0.76億港元。

這34家，佔2021年年初香港上市公司總數2,538家的1.34%；其中主板除牌21家，佔主板上市公司數量(2170家)的0.97%，GEM除牌13家、佔GEM上市公司數量(368家)的3.53%。

二、2011年以來勒令除牌累計106 家，近三年84家、佔79%

2011年以來，被港交所按照「上市規則」勒令除牌的上市公司，共106家(其中主板72家，GEM 34家)。在2018年以前，被除牌的上市公司數量屈指可數。

自2018年除牌新規生效以來，勒令除牌的數量逐年激增，2019年、2020年、2021年三年合計除牌即達84家，佔2011年以來被勒令除牌公司總數的79%。預計未來數年除牌數量或仍將維持。

三、未來的除牌可能 

截止2021年12月31日，港交所停牌超過3個月以上的公司，共有106家(主板 90家、GEM 16家)，這些上市公司中有相當一部分面臨被港交所勒令除牌的可能。

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