2021年9月13日，來自上海的中國在線音頻平台喜馬拉雅控股 Ximalaya Inc.（以下簡稱「喜馬拉雅」）向港交所遞交招股書，擬在香港主板IPO上市。

喜馬拉雅招股書鏈接：

https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2021/103810/documents/sehk21091301352_c.pdf

一、主要業務

喜馬拉雅，成立於2012年，作為在線音頻平台，按灼識諮詢的數據，就2021年上半年用戶移動端總收聽時長和在線音頻總收入而言，公司是中國最大的在線音頻平台。

喜馬拉雅，作為內容創作者、用戶互相連接交互的平台，公司倡導一種全新的生活方式，提供一家人一輩子的精神食糧。喜馬拉雅致力於重新定義人們對於知識、信息和娛樂內容的生產、分享和消費，根據灼識諮詢，公司引領以音頻為特色的「耳朵經濟」。

 

喜馬拉雅，已成為用戶日常生活中不可或缺的一部分。根據灼識諮詢的調研顯示，公司是用戶首選的在線音頻平台。2021年上半年，公司的平均總月活躍用戶達到2.621億，包括1.109億移動端平均月活躍用戶、1.512億通過物聯網及其他開放平台收聽公司音頻內容的平均月活躍用戶。同時，根據灼識諮詢的資料，2021年上半年，「喜馬拉雅」移動端主應用程序平均月活躍用戶在中國在線音頻應用程序中排名第一。2021年第二季度，公司的移動端平均月活躍用戶亦在所有中國在線音頻平台中位列第一。根據灼識諮詢的資料，2021年上半年，公司的移動端用戶共花費8,478億分鐘收聽公司的音頻內容，約佔中國所有在線音頻平台移動端收聽總時長的70.9%。

二、收入模式

喜馬拉雅的收入來源於(i)訂閱，(ii)廣告，(iii)直播，及(vi)其他創新產品及服務。

1、訂閱收入

公司的訂閱收入，包括會員訂閱、付費點播收聽服務。公司的會員訂閱為會員提供無限制播放及下載帶有「VIP」字樣的專輯的服務，會員訂閱服務期間為1個月至12個月，會員訂閱服務費預先收取且不可退還。公司亦通過公司平台或公司指定的分銷商向用戶銷售付費專輯。

2、廣告收入

公司來源於廣告的收入主要為展示廣告、音頻廣告、品牌推廣活動。公司於2019年引入程序化廣告，需求方平台可通過程序化廣告促進購買及銷售廣告存貨，利用算法主要跟蹤及自動將資源分配予具有更大用戶群及更高用戶活躍度的平台，以實現最佳廣告效果。自公司引入程序化廣告以來，其推動了公司廣告收入的增加，且占公司廣告收入的比例越來越大。公司預計會進一步增加程序化廣告，以提高精準定位及有效性。公司平台的廣告信用期一般在3個月以內，並簽署廣告合約以確定固定價格及將須提供的廣告服務。公司的廣告收入於扣除廣告代理返點後確認。

3、直播收入

公司直播服務的收入主要來源於銷售消耗性虛擬禮物及物品。一般而言，部分收入根據協定百分比與直播主播及直播工會分成。消耗性虛擬物品主要用作用戶發送予直播主播的禮物，以此表達他們對表演的支持和欣賞。公司亦向用戶提供購買虛擬物品的選擇權，該等虛擬物品於一段時間內為他們提供若干特權或獲認可身份，例如於一定時間內在用戶個人資料頁面上顯示的徽章。

4、其他創新產品及服務

公司來源於其他各種渠道的收入包括銷售自行研發的物聯網設備、IP衍生文創產品、定製音頻服務、電子商務及反向出版（其使公司能夠將受歡迎的專輯轉換為出版書籍）。

三、管理團隊

喜馬拉雅的董事會，由8名董事組成，其中3名董事是獨立董事。

喜馬拉雅的高管團隊如下：

四、股東架構

招股書顯示，喜馬拉雅在上市前的股東架構中，控股股東為余建軍先生，其通過Xima Holdings Limited持股 13.53%，其所持有的股票為B類股，每股B類股享有每股10票的投票權；

陳宇昕女士，通過Touch Sound Limited，持股 13.42%；

熊明旺先生的興旺實體，通過上海興翀信息持股4.16%、上海聚苗信息持股4.19%、Grand Everlasting持股2.08%、Eagle Power Enterprises持股0.29%，合計持股 10.72%；

員工持股平台 Ximalaya Welfare Limited，持股 3.58%；

 

摯信資本，通過Trustbridge，持股 7.46%；

騰訊(00700.HK)，通過意像架構投資，持股 5.40%；

美國泛大西洋投資集團，通過General Atlantic Singapore XMYA、GeneralAtlantic Singapore XMYA，分別持股3.63%、0.53%，合計持股 4.16%；

普華資本，通過上海普翀華翕信息持股3.99%、Puhua Capital持股0.10%，合計持股 4.09%；

China Internet Investment Fund LLP，持股 3.34%；

小米集團(01810.HK)，通過上海廣澔信息科技，持股 3.43%；

閱文集團(00772.HK)，通過Cloudary Holding，持股 3.08%；

合鯨資本，通過Perseverance Time持股0.45%、Whales Splendor Investment持股1.90%、上海鯨穗信息持股0.58%，合計持股2.93%；

創世夥伴資本，通過上海創巳信息科技，持股2.14%；

好未來教育集團，持股1.77%；

索尼音樂娛樂，持股1.45%；

尚珹資本，通過AdvantechCapital Investment VII Ltd，持股1.29%；

松禾資本，通過深圳市松禾成長股權投資合夥企業，持股 0.43%；

璀璨資本，通過Bright Venture Capital II Limited，持股 0.36%；

交銀國際資產管理，持股0.22%；

海納亞洲 SIG，通過SIG Asia Fund IV, LLLP，持股 0.19%；

 

ZendaiRadio Limited，持股 2.96%；

ZendaiRadioLimited，持股 0.43%；

HughesRiver FM, LLC，持股1.56%；

EternityGroup Limited，持股1.42%；

RedEagle L.P，持股 1.38%；

AudioWorld Limited，持股 0.87%；

SoundSpread Limited，持股 0.87%；

BroadStreet Equity Investments Europe Ltd，持股 0.83%；

DynastyCapital Fund L.P. ，持股 0.79%；

FinTrekChina Industry Power Investment Fund L.P，持股 0.67%；

KongzongInvestment Limited，持股 0.62%；

FlySky Limited，持股 0.60%；

LindenAudio Kingdom Limited，持股 0.59%；

上海璟疆信息科技合夥企業(有限合夥)，持股 0.57%；

MedaiStar International Limited，持股 0.48%；

LightFund Speed I Manager Ltd，持股 0.48%；

上海佑梁投資管理中心(有限合夥)，持股 0.36%；

上海翀渡信息科技合夥企業(有限合夥) ，持股 0.36%；

LionCity Ventures Limited，持股 0.28%；

FMFirst China Fund, LLC，持股 0.25%；

JadexFuture Information Technology Co., Ltd，持股 0.17%；

XimalayaFortune Limited，持股 0.15%；

HermitageGalaxy Fund SPC，持股 0.13%；

WinWin Radio International Holdings Limited，持股 0.09%；

TALPOLYL.P. ，持股 0.07%；

CapSuccess Holdings Limited，持股 0.04%。

招股書的第151/614頁到第154/614頁

五、公司業績

招股書顯示，在過去的2018年、2019年、2020年三個財政年度和2021年上半年，喜馬拉雅的營業收入分別為 14.81億、26.98億、40.76億和 25.14億元人民幣，相應的凈虧損分別為 31.42億、19.25億、28.82億和 68.66億元人民幣，相應的經調整凈虧損分別為7.56億、7.48億、5.39億和3.24億元人民幣。

六、中介團隊

喜馬拉雅是次IPO的中介團隊主要有：高盛、摩根士丹利、中金公司為其聯席保薦人；普華永道為其審計師；澄明則正、世達分別為其公司中國律師、公司香港律師；天元、盛信分別為其券商中國律師、券商香港律師；灼識諮詢為其行業顧問。

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