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港交所前行政總裁李小加，昨日(7月6日)在出席團結香港基金舉辦的「團結卓爾論壇」時以「鞏固香港金融持續發展的定位和機遇」為題發表演講並參與研討。
李小加表示，未來金融發展的新浪潮就是無現金時代的到來，香港亦需要抓住這一浪潮，才可以帶領世界金融市場的發展。他又指，香港不能靠「食老本」來維持國際金融中心地位，過去數年港交所雖做出不少改革舉措，但滴滴出行、貝殼找房等仍然選擇赴美上市，李小加表示，要思考為什麼香港未能做好中介工作。
香港金融市場經歷3個浪潮
李小加指，中國及西方皆不願靠攏對方，香港金融制度的基礎在過去十多年與西方體系一致，例如貨幣政策，中國未有能力建立自己的規則，但若然中國率先進入無現金時代，很可能令金融市場的規則不一定跟隨美國。
當世界資本向中國靠攏，香港作為中間人，要向西方及東方延伸。香港應發揮最擅長的法治，又指不是香港要在相關發展中爭一席位，而是國家需要香港。
香港金融市場經歷3個浪潮，第一是90年代H股上市；第二是進入互聯互通，把世界與中國市場連接；第三是過去十年香港資本市場擁抱科技革命和中國科技公司，但他認為第4個浪潮是無現金時代即將到來。以往現金時代是中國跟隨世界走，但他指近幾年只有中國邁向新台階，日後有可能帶着世界走。
無現金時代，金融市場第4個發展浪潮
中國自2017年起發展無現金支付平台，如Alipay、WeChat Pay等，技術發展已成熟，對帶領互聯網、數字化時代有一定的優勢。
李小加指，無現金時代帶來議價權力變化，為管制體系改變成大規模分散。以前主要靠人力、規則、機構等分散，但在無現金時代，數據面前人人平等，能以互聯網知道不同的數據，如價格發現方式等。
目前中國金融體系，難以為勞動創業者，如美容業、飲食業等日常生活行業帶來商機。但李小加認為，無現金時代有助中國發展，令其轉變為勞動創業者時代、分散經營的時代。
他續指，無現金時代令資金能夠精準地到達日常生活的行業，而通過分散性價值，有助吸引全世界資本，並讓中國的錢分散到全世界，利用網絡、技術等新概念幫助「小人物」，進行資本市場革命，推動中國發展。
小微企業
在數碼化和無現金的時代，市場利益分散，小微企業享有與大公司同等的議價權，小人物、勞動創業者和分散經營的時代亦隨即來臨。全世界的資本可更精準地滲透金融體系的根部，下一個資本市場浪潮要有全新的理念、定價模式及投資產品，香港要向第4個潮流發展。
由於小微企業有可能變成未來融資的承受體，但這些企業的投資風險較大，資金來源非常重要，不適宜從與隱形主權擔保掛鈎的資金，如傳統銀行得到融資，故股權及全球性投資型資金是最適合這類小人物的資金來源，而中國今天需要國際資金進入，則需要香港。
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