香港交易所，於昨日(4月29日)舉行上市改革三周年記者會，分享過去三年上市改革帶來的變化，並展望香港IPO市場最新發展。
2018年，港交所推出上市制度改革，在《上市規則》中新增三個章節，首次允許未有收入的生物科技公司、採用不同投票權架構的新經濟公司、合資格的海外上市公司來港第二上市。
港交所代理CEO戴志堅表示，過去三年，上市改革讓香港資本市場煥然一新。港交所已成為國際領先的新經濟公司融資市場和全球第二大生物科技融資中心。港交所將在確保市場質素的前提下，繼續提升香港市場的吸引力與競爭力，進一步鞏固香港作為國際金融中心的地位。
港交所市場發展科主管鮑海潔表示，過去三年中，香港的新股募資金額兩年排在全球第一。特別是新經濟公司，已成為資本增長的主力，新經濟股IPO募資額佔香港IPO總額的比例，由2018年的35%升至2020年的64%，今年首季更是升至95%。
自2018年4月30日推行上市改革以來，截至今年3月底，共有146家新經濟公司在香港上市，涉及14.4萬億元市值，占港股市值27%。
其中：
採用《上市規則》18A章上市的未盈利生物科技公司共31家，集資821億元；
採用19C章作第二上市的中概股共13家，集資2858億元；
改革後，新上市新經濟公司的成交量，佔去年港股成交量的21%。
新經濟公司大量來香港上市，主要有兩個因素
自新規實施後，大批新經濟公司的到來重塑香港資本市場。鮑海潔表示，新經濟公司大量來港上市主要分為內外兩個因素：
一個是內因，港交所通過上市制度改革，不斷地修正和提升，形成對新經濟公司較大的吸引力；
一個是外因，從客觀環境來看，過去20年的經濟發展，全球經濟結構發生較大變化，在包括商業模式在內的多個維度上都取得一定進步。在科技推動、技術進步的背景之下，湧現了很多創業者，良好的經濟基礎，提升了整體的消費能力，供給和需求都處於良好狀況的時候就會湧現一些比較好的新經濟公司。
新股市場活躍，排隊上市新股陣容勁
過去三年在港上市的新經濟股大幅增加，鮑海潔表示，今年新股業務表現繼續強勁，希望未來三年新經濟股上市仍能蓬勃發展，目前排隊上市的新股陣容強勁，並預告將迎來不少高質素的新經濟公司。
目前已有不少非常優質的新經濟公司已遞交上市申請或準備遞交上市申請，而且涉及的種類繁多，例如人工智能（A.I.）也有不同細分的領域，相信可以擴闊港股市場的投資標竹的，讓香港上市的公司更多元化，增加港股市場的深度及廣度。
鮑海潔表示，香港是國際市場，除了吸引中資企業來港上市，海外生物科技公司來港上市興趣亦高，相信港股市場的深度、流動性及估值表現，是吸引企業的重要因素。
未有計劃放寬生物科技公司門檻
有中小型生科企業認為港交所18A章上市門檻過高，鮑海潔響應表示，現時大多數申請的公司均符合條件，由於未有收益生物科技公司的投資風險較高，投資者需具備知識以分辨生科公司的前景、優劣，但專業知識是無法一蹴而就，目前暫無意放寬相關的上市資格。
鮑海潔指出，任何上市制度都需要取得平衡，港交所注重生物科技公司投資者保護。她表示，未有計劃放寬門檻，但會關注情況。
中概股如果轉香港上市，需滿足部分特殊條件
鮑海潔表示，相對於第一上市，公司選擇第二上市地時更看重市場的便利性及管理能力，過去在港上市的中概股普遍有不錯表現，部分在港部分交投量更超越美國，重申港交所仍就第二上市公司何時納入港股通，與內地監管當局討論中。
第二上市為香港帶來巨型中概股，但現時也面臨在美國退市風險。鮑海潔表示，港交所今年3月就海外發行人上市制度進行市場諮詢，討論中概股雙重上市，相信有助解決此問題。
若海外發行人上市制度改革成功推行，海外發行人能在兩個地方保持雙重主要上市，將提供更多途徑來香港上市。鮑海潔補充，海外發行人考慮在哪個市場上市受諸多因素影響，一般會優先考慮在本地市場上市。
鮑海潔表示，未來若中概股被要求從美國退市，需提前通知港交所，經程序轉為在香港上市。她表示，屆時公司將可沿用原先的上市條件，僅需要額外滿足部分特殊條件，相信不會影響上市地位，之後便可有序在其他市場退市，或作私有化安排。
此外，就市場熱議的SPAC（特殊目的收購公司）制度，鮑海潔也進行了回應。她指出，SPAC確實是傳統IPO以外企業實現公開上市的通道，港交所會保持密切關注，上市科也在積極討論，希望有明確意見之後再和市場分享。
香港IPO上市申請失敗：被聯交所拒絕的18宗案例匯總 (2019年)
香港IPO上市申請失敗：被聯交所拒絕的24個案例匯總 (2018年)
香港IPO上市申請失敗：被聯交所拒絕的39個案例匯總(2013-2017年)
香港IPO上市申請失敗：被聯交所退回的43個案例匯總(2013-2017年)
