1. 首先是香港聯交所銳意進取的改革舉措。香港聯交所近年來採取了諸多「與時俱進、開拓進取」的措施，包括允許以大中華為業務重心的公司在港實現第二上市、允許採用不同投票權架構的公司上市等，如此利好政策自然吸引了諸多中概股巨頭；

   
   

2. 其次也是因為美股市場存在諸多不穩定因素的干擾。美國近來的政治、經濟環境及中美關係對在美上市的中概股有一定的影響和干擾，包括最近美國參議院通過的《外國公司問責法》、以及近期一系列中概股做空事件，都在一定程度上促使中概股加速考慮在其他資本市場布局、分散美股監管帶來的風險；

   
   

3. 最後自然是中概股自身發展的需要。想想看，這種既可以獲得融資、儲備發展糧草，又有利於吸引本土投資人對其投資，獲得更加合理的估值，同時還能更加接近國內消費用戶市場以進一步擴大其品牌知名度和影響力的一舉多得的好事……請再來一打！

1. 秘密遞交上市申請：根據香港聯交所Practice Notice 22的18條規定港股二次上市申請人可以秘密遞交方式（confidential fillings）進行上市申請，而無需根據《主板上市規則》的要求將上市申請文件公開，這個可是在港股進行首次上市沒有的待遇哦。

   
   

2. 適用美國會計準則：根據《主板上市規則》附錄十六中2.4條規定，港股二次上市申請人可根據美國會計準則編製年度財務報表，無需依據香港會計準則或國際會計準則重新編製年度財務報表，太貼心了有木有。

   
   

3. 自動或有條件的豁免：港股二次上市申請人在上市後可享有多項自動或有條件的豁免，包括豁免其遵守在香港聯交所作主要上市的持續責任，如有關須予公布的交易及關連交易的規則等，還是比那些在聯交所主要上市的小夥伴們輕鬆不少的。

1. 關於同股不同權的規定：在聯交所申請主要上市的企業如果設置多倍投票權，則須符合多倍投票權限制規定，例如不同投票權股份的投票權不得超過普通投票權的10倍、多倍投票權只能授予公司董事等。

   
   

2. 關於VIE架構的要求：HKEX-LD43-3要求，發行人使用VIE架構應當符合「Narrowly Tailored」原則。即，如果發行人下屬的境內運營公司從事外商限制或允許投資的業務，發行人必須儘力以直接持股方式持有境內公司的最大權益，並在遞交上市申請前取得相關政府批准。除非相關政府部門以沒有審批程序或指引或政策原因為理由確認無法予以批准，且發行人向聯交所提供了足以令其接受的理由說明，否則發行人不得使用VIE架構。由於上述規定，發行人常常需要在申報上市前進行重組，將允許外資持股的業務調整為直接持股，這方面其實是比美股嚴格的。

香港聯交所真的很棒、與時俱進，給一個大大的贊！好的我們決定了！我們不能輸！我們也要進行港股二次上市！小輝輝，港股二次上市流程是不是和當年赴美上市的流程差不多？有啥特別要注意的不？

哎呀這你就問對人了，從時間周期上，進行港股二次上市的發行人本身已在合資格交易所上市，同時財務報表也可通用，因而進程一般比較快，幾個月一般就可完成。

從項目流程及工作的角度，我們作為中國境內律師，可以簡單分享美股上市及港股二次上市之間共同及差異之處，這麼正經的知識點小輝輝決定嚴肅一點：

非常清楚了。我順便問問，如果我們公司作為一家美股上市公司在港股完成了二次上市，後續境內A股政策有重大利好，我們是不是也可以在A股上市掛牌哇？

可以呀，我們掐指一算，這可能會是下一陣龍捲風，小輝輝的A股團隊正在為紅籌架構企業的境內上市項目提供法律服務，後續可以跟您詳細聊聊美股、港股和A股三地資本市場綜合運作，我們為公司服務機會有很多呢！

哇~小輝輝真是卓越！我們下次聊！

版權與免責

本文章僅供業內人士參考，不應被視為任何意義上的法律意見。未經世輝律師事務所書面同意，本文章不得被用於其他目的。如需轉載，請註明來源。如您對本文章的內容有任何問題，可聯繫本文作者朱贊律師、張健律師、王曉棟律師、羅雨律師或您熟悉的其他世輝律師。