屢遭做空的「跟誰學」憑什麼被納入MSCI指數?

5月13日，明晟公司(MSCI)的一份報告讓跟誰學再次受到投資者的關注，在其發佈的半年度指數評估結果報告中，把跟誰學(GSX.US)納入MSCI全球標準中國指數範疇，將於5月29日收盤後生效。業內相關人士分析認為，跟誰學被納入MSCI全球標準中國指數無疑是個好消息，雖然跟誰學此前被做空，但此次納入事件在某種程度上說明了資本市場對跟誰學有一定的信心。這不僅對跟誰學自身有好處，對身處美股市場的中概股整體也有一定的意義。

在此之前，跟誰學一直深陷被做空的泥潭。三個月，五次，面對如此密集的攻擊，跟誰學硬扛了過來。(公眾號內回復”GSX“或”跟誰學“，可獲取5份報告原文。)

從2月25日的第一次遭遇做空算起，在不到三個月的時間裏，跟誰學連續遭遇灰熊(Grizzly Research)、香櫞(Citron Research)和天蠍創投(Scorpio VC)等機構的做空，表達了「好得令人難以置信」「too good to be true」和「股價被嚴重高估」等等質疑，使跟誰學股價在前段時間裏走出了「V」字形。股價也倔強地在40美元左右打轉，公司市值也在100億美元上下徘徊。這似乎也從側面反映了資本市場對這些做空報告將信將疑的態度。

讓跟誰學硬扛下來的底氣，來自於自己提交的「成績單」：4月3日，跟誰學公布2019年年報。收入方面，跟誰學2019年全年凈收入21.149億元人民幣，同比(較上年同期)增長432.3%。利潤方面，跟誰學2019年毛利潤為15.8億元人民幣，毛利率為74.7%；凈利潤為2.266億元人民幣，同比增長1050.3%，Non-GAAP下凈利潤為2.87億元人民幣，凈利潤率為13.6%。

5月6日，跟誰學公布2020年第一季度財報。截至2020年3月31日，跟誰學實現凈收入12.98億元，較去年同期增長382%；Non-GAAP凈利潤1.91億元，同比增長406%；正價課付費人次達到77.4萬，同比增長307%。

這樣的「成績單」只能用「驚艷」來形容了，而且不是一次如此，跟誰學上市後公開發佈的財務報告，次次如此。難怪跟誰學的股價在不到一年的時間裏上漲了近三倍，也難怪會被做空機構各種質疑、被同行表示「看不懂」。

或許，也正是因為有這樣的「成績單」，有這樣搶眼的表現，使跟誰學進入了明晟的視野，被納入MSCI全球標準中國指數範疇。

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