富力地產兩大股東張力（左）及李思廉（右）
內地房地產企業分拆物業管理業務在香港上市，已然是個趨勢。物業股大受市場追捧，其市盈率比房地產企業要高出不少。截至目前，已有22家來自內地的物業管理公司在香港掛牌上市。
富力地產(02777.HK)卻「反其道而行」，近日向兩大股東張力、李思廉出售部分物管業務，作價3.3億元人民幣。同時也自行披露了在2019年12月23日和31日，分別各以500萬人民幣將兩家物業管理公司出售給張、李兩位大股東。由於交易作價、資產占公司比例都不足5%，無須舉行股東會審批。
富力此舉惹來批評，有券商直指，公司以較市價低九成的作價將業務賣給大股東，有損害小股東利益之嫌。銀河聯昌證券昨日發表報告，指富力以極低價向大股東出售物管業務的行動「非常差兼令人失望」，3.3億元的作價，如果按富力物業管理2019年業績來算大概約6倍的市盈率，與目前市場的平均市盈率約23倍相差頗大。
銀河聯昌指出，今次交易損害小股東的利益且引起市場對富力公司管治的憂慮，將富力評級由「買入」降至「持有」，目標價由原來14元降至11.2元。
美銀報告亦批評公司以極低價格出售套現，反映管治不佳，但維持富力「跑輸大市」評級及目標價9元。
事實上，其他房地產公司好比新城(01030.HK)、旭輝(00884.HK)也曾在2016年向大股東一次式出售物業管理公司，只是當時物業管理公司的估值遠較目前為低。
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