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美國硅谷知名VC合伙人稱：IPO 市場已變質，是時候採用 DPO 直接上市？

   2019年10月8日  Leave a comment


美國硅谷知名VC合伙人稱：IPO 市場已變質，是時候採用 DPO 直接上市？


美國硅谷知名 VC之一 Benchmark 的合伙人 Bill Gurley 指出，IPO (首次公開募股) 已「變質」，DPO (直接上市) 提供了更公平的股票購買機會，且也是時候以直接上市取代 IPO (首次公開募股) 。

美國硅谷知名VC合伙人稱：IPO 市場已變質，是時候採用 DPO 直接上市？


Bill Gurley 日前在舊金山主持了一個約百家私營企業、風險投資公司與會的會議，期間討論了有關直接上市而非傳統 IPO 上市程序的好處。其後接受《CNBC》訪問時，格利指出直接上市夠提供更開放及平等的購買股票渠道，以確保基於市場的定價。
他又指出 IPO 對希望籌集資金的公司而言確具有吸引力，可是與會者在會議上討論了後期融資選擇。

稱多年前硅谷公司已被IPO程序破壞

Bill Gurley 指出早於30至40年前，硅谷的公司已遭到 IPO 程序破壞，在過去3年情況更進一步惡化。過往 IPO 程序目的是傳播﹑營銷及廣泛出售股票，現時已變成一場遊戲，只是手動將股票分配予10或15家公司而已。
透過傳統 IPO 程序上市的公司，需要向承銷商支付高昂費用，以發行新股及向公眾發售，若在理想情況情況下，股票掛牌後首日便會大升。格利認為有關程序將促使公司定價日益下降，可是透過直接上市形式掛牌，公司便無須支付承銷費用，當然亦無法發行新股。

DPO 直接上市
所謂 DPO (Direct Public Offering)，就是「直接上市」，指無需發行新股，只需簡單登記股票，即可自由交易。
直接上市，證券的發行者不藉助或不通過承銷商或投資銀行公司，通過Internet，在互聯網上發佈上市信息、傳送發行文件，從而直接公開發行公司的股票。DPO不像IPO（Initial Public Offering）那樣有煩瑣的申報註冊程序和嚴格的信息披露要求，它可以充分利用Internet所提供的跨空間的優勢，將上市公司與投資者直接聯繫起來。DPO於1994年最先出現在美國，當年有28家小企業通過DPO發行股票上市籌資。



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Author: RyanBen

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