
彭博社報道,中信證券表示,A股上市公司在香港的IPO浪潮可能會提高A股估值,並認為流動性的增加可能有助於創造牛市。
中信證券表示,本輪A股公司密集赴港IPO是出海戰略、制度便利和港股流動性改善三重力量助推。優質核心資產在港股正式交易後,短期會活躍對應A股的交易,部分核心資產的定價權可能會逐步南移。
這個現象的背後是港股市場的吸引力在系統性提升,
一是資產供給結構和質量在持續提高,
二是流動性在海外資金迴流的背景下趨勢性改善,從歷史上看,港交所每一輪制度的改革突破都帶來了順應時代特徵的牛市。
未來,更多優質龍頭赴港上市可能成為A股市場風格重新轉向核心資產的催化劑。
報告認為,IPO或為全球基金提供以低估值投資的機會,而IPO時的市盈率可能高於A股。報告指,過去兩年,境內股票交易的特徵是短期關注、量化基金、以及對小型股的偏好。
報告認為,此類IPO將提高香港市場的質量和結構;超過60%的中國上市公司屬於製造業,該行業目前占恒生指數的12.4%左右。這些企業的低估值可能最終導致外資迴流中國,以及中國居民美元資產的迴流,進而可能加速美國ADR的上市。
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