中國新能源汽車電池龍頭寧德時代(300750.SZ)正尋求在香港第二上市。

摩根士丹利發表報告，參考近期完成A+H股發行的上市公司，平均A股股價折讓10%至20%，預料寧德時代H股的募資規模將介於68億至77億美元(約530.4億至600.6億港元)，遠高過早前傳聞的最少50億美元。

如果寧德時代最終募資77億美元，其IPO募資排名將超越郵儲銀行(01658.HK)，成為港股歷來募資第七大的公司。

摩根士丹利指出，寧德時代本身已持有約208億美元(約1622.4億港元)現金儲備，H股發行的新增資金，將有助於其加速全球產能布局，包括匈牙利廠房擴建、與Stellantis在西班牙合建50GWh產能工廠等項目、以及未來發展歐洲其他項目。如果美國當選總統特朗普允許寧德時代在美國建廠，其需要更多資本開支。

摩根士丹利預計，寧德時代未來投資將重點投入在中國國內換電站網絡、固態電池研發和投產，這些潛在「第二波增長」可讓公司保持高股本回報率(ROE)，在全球能源轉型下，持續創新將創造新電池需求，亦可擴大電池總市場規模(TAM)。

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